大华股份傅利泉：2019营收放缓 毛利/现金流改善明显

    【CPS中安网 cps.com.cn】当2月即将结束之时，安防行业因为一纸辞职公告受到了业内媒体的关注，而该事件的主角大华股份，近日在接受数十家投资者调研时，其公司董事长兼总裁傅利泉针对此事及公司未来的发展作出了相关回应。

　　傅利泉表示，此次李柯总因个人原因提出辞职，对柯总过去几年在公司持续推进研发、供应链、交付、财经等管理改进所做出的贡献和帮助表示感谢。

　　对于后续的发展战略规划和目标，过去两三年大华已经对未来发展做了深入的研讨，达成了广泛的共识。对市场、研发、供应链、交付、财经、合规等各个部门都有了明确的战略规划，未来更多是看如何进一步落地。

　　同时，大华将持续推进精细化管理，坚持走高质量、稳增长的发展道路，在全球经济下行、贸易摩擦频繁的大背景下，最大程度发挥主观能动性，从宏观环境中深入洞察业务机会，提前规避或降低外部风险，以获得有效增长。

　　在发布上述公告当日，大华股份还发布其2019年业绩快报，报告期内其实现营业收入260.9亿元，同比增长10.25%；实现归属于上市公司股东的净利润31.63亿元，同比增长25.04%，实现稳健增长。

　　大华股份表示，从营收规模来看，增速有所放缓，一方面是受到宏观经济下行、中美贸易战、被列入“实体清单”等复杂多变的外部因素的干扰；另一方面，也和公司自身从稳健经营的角度考虑，主动做了一些取舍，来应对外部环境的不确定性相关。

　　“在有效增长和高质量发展方面公司做出了积极努力，虽然过去一年营收增速有所放缓，这个是需要未来努力去改善的，但毛利、现金流改善明显，充分展示了我们对有效增长和高质量发展的重点关注。”傅利泉说道。

　　具体来看，2019年大华股份在促进有效增长方面有一定改进，对现金流较为关注，控制了一些影响应收账款的业务，使得2019年毛利率、现金流和费用管控较为理想。相应的，由于对合同质量做了较为严格的管控，所以影响了一部分营收。

　　外部环境方面，如中美贸易关系也是影响其营收的一个因素，海外市场正在从分销往解决方案转型。

　　总结了过去的成绩后，面对今年突发的疫情，大华股份也发表了其见地。

　　疫情的突发对实体经济带来不同程度的影响，随着各行各业的复工复产，国家相关支持政策的出台，前期积累的需求会得到有效释放。

　　在此次疫情防控中，多维感知、5G应用、人工智能、大数据等新一代信息技术得到大量应用，推动了疫情监测、防控智能化的发展。

　　同时，在劳动力成本大幅提升和人力密集型行业存在一定不确定风险的背景下，未来企业智能化、信息化、自动化改造和精益管理必将逐渐被越来越多的提上议程。

　　大华股份表示，此次疫情或许会加速行业进行技术融合与升级，从业务、用户、商业模式等方面发展出新思路，创造新的商业价值。

　　以大华为例，作为省级应急物资重点企业，在春节期间加班加点快速研发并推出了非接触式高精度热成像人体测温方案，通过超高精度热成像人体测温、生物识别、视频智能分析等多种技术的综合运用，有效应对返程高峰下的高精度、高效率、高密度体温筛测工作，保障疫情防控工作的有序开展，以科技与创新助力疫情防控。

　　从长期来看，企业的发展终究还是取决于企业的技术创新能力和资源整合能力。

　　大华作为研发平台型龙头企业，在市场、研发、供应链等各个方面都积累了深厚的护城河，公司可以根据客户需求和应用场景实现快速响应，满足客户需求，从而创造新的价值，这一点在去年交通领域的ETC项目和今年的疫情防控项目中得到充分体现，我们相信平台的优势在未来快速变化的市场中，还会持续体现。

　　另外，5G的发展将使得AIoT从面向消费者应用扩展到面向工业、产业级应用，而传感器、摄像头、网络基础设施、大数据、云及AI技术将是AIoT的关键与核心。

　　因此，行业长期景气向上的大趋势没有发生变化，视频物联在未来几年都会是一条发展前景明确的好赛道。

　　随后，在面对投资者关于2020年业绩增速情况、公司未来投资规划、实体清单事件对其的影响等问题，大华股份相关人员包括傅利泉、吴坚、楼琼宇、凌琳、李思睿等人进行了相应回复。

　　对2020年营收增速目标有什么指引？在外部目前较为复杂的大环境下，公司认为主要的业务支撑以及增速情况如何？

　　目前来看，2020年的情况还是比较复杂，短期内各业务板块可能或多或少会受到疫情的影响，但是我们还是比较有信心去努力完成今年的股权激励考核目标。特别是在今年年初的疫情防控中，我们快速行动，相关高精度测温产品的销售还是能对我们今年的业务提供一些帮助。

　　当然，支撑这些目标达成是有很多方面。年初的疫情虽然是偶然事件，但是也体现了公司的创新能力和资源整合能力。公司通过研发和供应链十多天的协同合作，快速响应，群策群力地在过年期间推出测温系统产品及方案，广泛的应用于各行各业的关键部门。

　　以上海为例，上海市政府、上海虹桥机场、浦东机场、地铁都有采用我们的系统，并且受到了市场的一致认可。所以我特别强调这种资源的创新的能力和资源的整合能力。

　　另一方面，我们都知道视频监控产品经历了几个阶段，从模拟到数字，从标清到高清经历了多年的发展，未来会进入全智能时代。

　　大华的智能解决方案，经过几年的积累，有了全面突破，从智能产品，到智能家庭解决方案，再到大型智慧城市解决方案都有布局。当下智能方案占整体比例较低，而且智能将对传统安防起到革命性的作用，这将是大华非常重要的一个增长支撑点。

　　以前安防基本为安全服务，现在可以为各行各业细分领域降本增效、发挥可视化管理作用，视频可以发挥的作用会更大，所以我觉得在这一点上未来将会迎来一个智能时代的高速发展。

　　而且根据去年各项测试排名，我们的算法综合实力已经位列第一梯队，这也为我们的发展提供了强劲的支撑和动力。

　　海外市场，我认为大逻辑还是没变，公司以前涉足的领域还是很小的，还有很多市场可以去开拓，比如智能化的应用也已经全面开始，从最基本的动态检测、准确报警等等开始不断的深入，我们认为高端产品和智能化产品在海外会有广阔的市场前景。

　　所以我觉得这点也是支撑我们今年业绩达成的非常重要的一个方面。

　　看到最近的公告显示傅董您减持数量已经过半，具体的资金用途是否和投资零跑有关？不知后续投资零跑的资金计划如何？未来是否每年都会有减持1-2个点的计划？

　　我们的投资规划是相对稳健的，大部分投资计划集中在零跑以及新的智能化创新业务方面。我们在零跑汽车上的规划是非常精打细算的。

　　创新业务方面，我们现在有七八个创业公司在孵化，这些创业公司对我们的员工激励和对未来上市公司的贡献来讲都是重要的组成部分。

　　减持不是对未来没有信心，而是为了未来更好的发展，随着前期投资已经逐渐步入收获期，

　　接下来会逐步降低减持力度。

　　大华仍将走高质量、稳健发展的道路，是否意味着内部变革仍将继续？管理改善潜能还有空间？能否具体展开介绍未来在净利润、毛利率、现金流和应收账款等核心指标上将如何把握？对于今年完成股权激励解锁目标是否有信心？

　　大华将坚定高质量、稳健发展的道路，我们的变革从战略梳理，延伸到研发、销售、财经、供应链等各个部门。

　　财经的变革，以前是“帐房先生”，现在已经深入到所有产品线、业务和区域；研发的变革，围绕着IPD业务流程的深化，使得产品线和销售成为真正双轮驱动贡献利润的部门，同时对产品销售和客户商业成功端到端负责；销售的变革，围绕着LTC流程，从商机到整个回款，持续做厚客户价值，体系化提升企业的营销能力，我们的变革会持续深入。

　　比如在投入方面，我们会有一些费用管控的要求，但唯一在IT投入方面超过40%以上的增长，说明我们在流程IT的变革方面将会持续投入。

　　至于这些变革所能发挥的潜力和空间，我觉得这个是非常明显的，因为通过上述的体系化变革，我们的组织可以基于每个部门的业务表现，做数据化分析，量化呈现，通过分析这些原因，实现过程的改善，这些都会支撑将来管理改善空间的持续兑现。

　　未来，大华内部对于现金流改善，销售增长，利润增长都有明确目标。以毛利率为例，今年海外毛利率基本维持稳健发展，而国内毛利率希望可以有所提升。

　　全球经济增速可能延续下行，中美贸易摩擦仍有较大不确定性，加上疫情的影响，市场环境也许会进一步严峻。

　　要完成今年股权激励的业绩考核指标存在不小的挑战，但核心员工的激励非常重要，这是大家共同的事情，公司将努力发挥激励对象的积极性，提高员工凝聚力和公司竞争力，促进公司业绩持续增长，我们对未来的股权激励解锁还是有信心的。

　　经过一个季度的消化，目前“实体清单”事件对公司的影响怎么看？应对措施进展如何？

　　关于实体清单事件，公司一直在做相关的应对准备，包括加大战略物料、关键元器件的备货；替代方案的研发改版准备工作也在同步有序推进，有些已经完成，有些正在进行验证。随着技术的发展，视频类核心应用逐步模块化和标准化，相关基础核心技术已经到了一个相对稳定、成熟的阶段，通用性比较强。

　　目前，绝大部分受影响元器件及物料都可以替代，少部分替代有一定难度的物料，可以通过提供功能基本相同的产品解决方案进行替代，亦或采用其他应对方案。

　　大华海外业务已覆盖全球近180个国家和地区，业务相对分散，海外市场部分客户情绪上可能会有一些影响。

　　我们认为，公司在海外的经营情况，整体还是取决于公司综合实力和解决客户痛点问题的能力，这些能力的构建是公司长期积累的结果。海外市场的发展空间还是很大的，关键还是看我们怎样去开拓自身的业务。

　　在海外的整体战略方面，公司会根据不同区域政治、经济的变化情况，“一国一策”地制定差异化的国家业务策略，通过调整产品结构，深耕客户界面，不断自我进化，构建面向解决方案的核心能力。

　　结语

　　“从长期来看，视频物联领域前景广阔，短期事件不会打破行业长期的发展逻辑。未来，大华将在视频物联领域持续深耕，不断加强核心竞争力，发挥对行业的深刻理解力和过硬的技术与服务等先发优势，不断拓宽护城河，加强落地实效管理，尤其强调落地。

　　坚持稳健发展的战略，坚持推进并加强体系化、精细化管理，以高质量的增长来回报广大股东。”

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