上市公司三季报收官 安防股大盘探底

　　中威电子发力智能交通和平安城市建设(53.15%)

　　去年登陆创业板，以生产数字视频光端机和VAR光平台的中威电子业绩喜人。公司前三季度实现总营收1.13亿元，比上年同期增长20.08%。归属于上市公司股东的净利润4464万元，同比上年同期净利润2914.86万元增长53.15%。

　　智能交通和平安城市建设使公司保持了较快的增长速度。今年以来，公司突破视频监控传输领域业务范畴进入前端摄像机及后端存储设备领域。尤其是前端摄像机业务，公司产品涵盖SDI摄像机、HD-SDI摄像机、IP摄像机。公司目标定位于高端市场，拿下多个智能交通及平安城市订单，势头迅猛。

　　随着公安部《全国公安机关部署了视频图像信息整合与共享工作任务书》的下发，全国互联互通监控大联网也成为趋势。互联互通的平安城市建设对光纤传输设备提出了爆发式需求。以广州的平安城市采用集中存储方式为例，这需要大量的传输设备，尤其是光纤传输设备。为此，光纤传输设备被单列成五类设备中的一类做项目招标。这就带动了以传输也为主要经营方式的中威电子的爆发式增长。高清化、网络化、智能化也带到了传输设备的新需求。

　　齐鲁证券分析师喻颖分析认为，作为视频监控传输龙头企业，中威电子主营业务为安防视频监控传输技术及产品的研发、生产和销售，是国内数字视频光纤传输技术领域的开拓者和领先者。公司目前80%营业收入来源于嵌入自主开发核心软件的数字视频光端机、VAR光平台等。大联网和高清化让传输企业能够在市场上分一杯羹。

　　收购与轨道交通双引擎 推升达实智能业绩劲增(52%)

　　得益于整个行业景气度提高的影响，从事建筑智能化和建筑节能服务的达实智能业绩依旧延续增长并呈现加速趋势。近日公布的三季报显示，达实智能前三季度共计实现营业收入5.15亿元，同比增长54.17%;实现净利润4344万元，同比增长51.68%。公司三季度增长幅度较大，呈加速趋势。今年7月至9月，公司实现营业收入2.46亿元，同比实现翻倍，实现净利润2555万元，同比增长82.66%。而在此前公布的半年报中，公司营收和净利分别增长27%和22%。

　　相关数据显示，达实智能自有业务，收购项目双引擎推升收入、利润加速增长。公司第三季度收入、毛利分别环比增长50%和59%，主要得益于建筑智能、节能业务增加。此外，公司今年还完善了产业链以提升利润。之前，公司曾收购北京德润和上海联欣，使公司在建筑节能领域的业务由弱电系统智能节能为主进一步拓展到节能方案咨询设计、建筑节能强电系统节能领域，使得产业链更全面。有关资料显示，收购对公司2013年业绩和利润影响增大。

　　此外，轨道交通建设也成为公司另一经济增长点。早在9月19日达实智能就发布公告称，收到大连地铁有限公司委托大连机械设备成套公司发出《中标通知书》，确定公司为大连地铁工程环境与设备监控系统(BAS)总承包项目第二标段的中标人，中标价格为5901万元，占公司去年营收的11.12%。该项目为公司轨道交通智能化业务在长江以北的首个项目。

　　国家发改委曾公布全国25个城市的轨道交通建设规划。根据该规划，项目投资周期多在5年之内，2016年前后基本可以交付使用。与此同时，与之配套的轨道安防建设也如火如荼地展开。轨道交通智能化的盛宴拉开序幕，达实智能在轨道交通领域的订单或将成为公司一个新的经济增长点。

　　海康威视净利润增速高于收入增速(48.72%)

　　据三季报显示，海康威视前三季度实现总营收48亿元，比上年同期增长38.94%。实现净利润12亿，比上年同期增长42.49%。公司第三季度实现收入19.79亿元，同比增长44.31%;实现归属上市公司股东的净利润5.09亿元，同比增长48.72%;前三季度实现每股收益0.62元，其中第三季度实现每股收益0.25元。

　　在三季报中，公司表示前三季度业绩增长基本符合市场预期。第三季度收入和净利润增速较前两个季度有所加快。第三季度由于增值税退税，公司净利润增速高于收入增速。

　　海康威视表示，公司各项财务指标稳定，经营状态良好。公司第三季度毛利率为49.1%，同比略有下降，但属于正常水平;净利润率为25.8%，同比略有提升;期间费用率21.5%，同比有所上升。主要是管理费用中研发投入增长所致。应收账款第三季度增长52.8%，略高于收入增速;存货增速为19.6%，增速呈现下降状态，显示出良好的运营管理能力。

　　分析人士认为，海康威视在市值上仍有很大空间。一是可视化需求向各行业的渗透、技术进步引致的新需求，行业的高增长有持续性;二是公司能够不断推出非常优秀的产品，从公司对未来的产品布局看，未来的增长动力仍然非常强劲。