券商：三中全会公报内容超出市场预期

    　券商：三中全会公报内容超出市场预期

　　海通证券：之前市场已对与资本市场关系比较密切的价格、土地、财税、金融、行政和户籍等方面的改革有了预期。改革的落实将有助于中国经济增长动力从投资转向创新和效率

　　中信证券：公报总体符合市场预期。短期来看，农业、医药、食品饮料等消费板块将受益。长期来看，文化传媒、信息安全等为主的TMT科技成长股将受益

　　国泰君安：公报提出 “使市场在资源配置中起决定性作用”的表示，暗示了政府未来将对大宗商品、资金等生产要素进行更加彻底的市场化改革，包括结束煤炭、电力价格的双轨制，继续有力推进利率市场化

　　华泰证券：有三方面存在显著投资机会：一是农地和农村集体建设用地储备丰富的上市公司;二是国企改革受益标的股;三是拥有自然资源产权的上市公司

　　中信建投：公报涉及了我国经济社会发展的方方面面，包括财政、生态文明、宏观调控、民主法治等，将是未来数年我国经济社会发展的总纲领

　　中原证券：总体来看，公报内容超预期，未来国企改革、垄断领域允许民企进入等议题有望出现突破

　　首创证券：投资者需要关注未来几个月内可能密集出台的具体措施，这将使得改革路线图更加明晰，对相关行业的影响也会更为具体

　　昨日，三中全会公报公布后，就市场关心的热点问题，上证报记者第一时间采访了海通证券、中信证券、国泰君安等券商机构分析人士。他们就公报有关资本市场方面的内容，一一作出解读。

　　海通证券：改革将提高增长持续性

　　海通证券首席宏观分析师姜超表示，之前市场已对与资本市场关系比较密切的价格、土地、财税、金融、行政和户籍等方面的改革有了预期。此次公报只是纲领性的文件，细节没有明确，留下了很大的空间需要未来去细化。对于公报内容，姜超的观点如下：

　　一、公报提出未来五大核心任务：深化经济、政治、文化、社会和生态文明体制改革;明确时间表，到2020年在重要领域和关键环节改革上取得决定性成果，说明改革仍是一项长期任务，任重道远;指出经济建设仍是中心，坚持发展仍是解决我国所有问题的关键。

　　二、经济体制改革方面，涉及了价格、土地、金融、行政、财税、户籍改革等多个方面，符合市场以及我们之前对改革的预期。但从具体内容来看，以纲领性文字为主，仍需细化。

　　价格改革的部分，提出完善主要由市场决定价格的机制，间接涉及了资源品价格、金融价格、土地价格等各个领域的市场化。

　　土地改革部分，提出建立城乡统一的建设用地市场，以及赋予农民更多的财产权利，隐含的是城市和农村土地有同等权利，以及对农民所拥有的土地、房屋权力的确认。

　　金融改革部分，提出完善金融市场体系，促进国际国内要素有序自由流动，构建开放型经济新体制。前者涉及金融市场的完善，例如发展民营金融机构、非银行金融机构、完善金融价格市场化等;后者涉及资本项目的开放。

　　行政改革部分，提出要切实转变政府职能，深化行政体制改革、创新行政管理方式、健全宏观调控体系。为进一步简政放权、以及“负面清单”等创新式管理埋下伏笔。

　　财税改革部分，提出要改进预算管理制度，完善税收制度，建立事权和支出责任相适应的制度，发挥中央和地方两个积极性。地方事权的上收以及中央财权的下放都成为可能，未来对事权的分配以及税制改革细节是关注焦点，希望能将教育、医疗、社保等相关事权收归中央，将消费税改成流动环节征收并下放地方，改变立法赋予地方举债权力，并通过预算公开来管理。

　　户籍改革部分，提出推进城乡要素平等交换和公共资源均衡配置，完善城镇化健康发展体制，意味着对农村居民的同等对待。

　　三、政治体制改革涉及社会主义民主政治、法治、权力运行和监督，经济的民主必然需要政治民主的配合;社会事业改革涉及教育、社会保障、医疗卫生，提出公平可持续的原则，与户籍改革的成功密切相关;生态文明体制：提出用制度保护环境，健全自然资源资产产权制度和用途管制制度，划定生态保护红线，实行资源有偿使用制度和生态补偿制度。

　　四、上述所有改革的落实，将有助于中国经济增长动力从投资转向创新和效率，让社会更加公平，提高增长持续性。