安防企业上市热潮产业观察

　　尽管2009年金融危机阴霾未散，但安防行业却显现了不少亮点和勃勃生机，上市热潮就是其中之一。

　　前些年，当安防企业实力还比较弱小的时候，国内主版市场（A股）的门槛太高跨不过去，很多企业选择了境外上市。比如亚安在新加坡上市、CSST在美国上市、海湾控股（被UTC收购后从港股退市）在香港上市，当然也不乏实力雄厚的、在主板A股上市的企业，比如1997年上市的同方股份、2002年上市的泰豪科技，这些老牌上市企业大多数是综合型运营企业，多多少少参与系统集成、弱电总包业务。行业中也有借壳上市的典范——兆维股份，登陆的也是主板A股市场。

　　2008年以前的安防类上市公司可谓凤毛麟角，但在2008~2010年出现了一股安防企业的上市热潮。先是2008年2月大立科技登陆深圳证券交易所，大华股份紧随其后于2008年5月上市，在2009年的年尾威创股份在深圳证券交易所中小板挂牌上市。

　　2010年可谓是安防企业上市年，继5月28日海康威视深交所上市、6月3日达实智能深交所上市、10月21日全球锁成功登陆英国AIM股票市场之后，另两家知名安防企业安居宝和英飞拓于11月5日双双过会，上市指日可待。安居宝2009年营业收入2.16亿，上市后，将成为国内楼宇对讲领域首家上市公司；英飞拓2009年营业收入3.76亿元，英飞拓实际控制人刘肇怀系美籍华人，英飞拓如果在深圳上市成功，将成为首家登陆深交所的美资企业。紧随其后，11月18日，捷顺科技过会，将登陆主板IPO；11月24日，迪威视讯过会，将登陆创业板。如此这般，不能不让我们重视、不让我们惊呼：安防行业掀起一股上市热潮！

　　在股票市场上有两个比较重要的概念“市盈率”和“炒股”。市盈率又称股份收益比率或本益比，是股票市价与其每股收益的比值，计算公式是：市盈率=当前每股市场价格/每股税后利润。市盈率是衡量股价高低和企业盈利能力的一个重要指标。由于市盈率把股价和企业盈利能力结合起来，其水平高低更真实地反映了股票价格的高低。例如，股价同为20元的两只股票，其每股收益分别为2元和0.4元，则其市盈率分别是10倍和50倍，若企业盈利能力不变，这说明投资者以同样20元价格购买的两种股票，要分别在10年和50年以后才能从企业盈利中收回投资。

　　市盈率越高，企业第一次融资的额度越大，同样发行2500万股（面值1元），如果每股的盈利为1元，市盈率为50意味着可以融资12.5亿人民币、市盈率为10意味着可以融资2.5亿。安防企业在境外上市的市盈率大多数在5左右，而在国内大多数可以达到20以上，这就意味着在境内上市，第一次可以融到更多的资金。如果一家企业发行5000万股，每股发行价格50元人民币的话，则可最多融资25亿人民币，这可是大多数企业10年以上的利润总额，如果靠企业发展自身资金积累，很多年也难以达到这个地步。

　　“炒股”是国内股票市场的特有名词，股越“炒”越热，而在国际资金市场上，更多的描述是“投资”股票。投资、消费、进出口被主流的綷-济学家定义为国民经济发展的三驾马车，没有听说过“炒股”是三驾马车之一。投资股票的基本诊-则应该是看企业发展的“基本面”，也就是企业每股的盈利水平、行业中所处的位置、研发的投入、企业的竞争力水平和创新能力。而这些正是很多善于资本运作和“炒股”者所容易忽视的，安防上市企业要得到真正的发展，应该看重基本面的发展，而不是短期的股价和市盈率，不适宜急功近利，因为急功近利是威胁安防上市企业的致命伤。

　　大多数上市企业在圈了一大笔资金之后，就擅长资本化运作、长袖善舞起来，但也有很多企业通过融来的巨额资金投资地产、能源等非主业或不熟悉行业，最终走向衰败，这是最可怕的。企业上市的真正目的是为了投资人的投资升值，资产的证券化，将财富度量化，有着激励创始人、高管、持股员工的作用。真正的安防企业巨头应该将融来的资金用于研发的投入、生产规模的扩大、市场的开拓，不断地推出新产品、新技术，提高企业的竞争力，将竞争对手远远抛开，这才是一条康庄大道。

　　目前上市的安防企业分为产品供应商（比如大华）、系统集成商（比如泰豪科技）和综合型运营商（比如同方科技），笔者比较看好产品供应商级别的上市公司，这样的上市公司更容易考量和资本化运作。不过对于产品供应商而言，笔者建议应该提高产品的整合度，使之形成一个系统，最终提供一整套的解决方案（区别于综合运营商），当然重视服务，才能创造出更高的利润。

　　安防企业上市一定行！安防企业上市一定赢！让我们拭目以待吧！